全文共16段，可分为四部分。
第一部分（第1、2自然段）：交代主要人物孙膑及他观看赛马时的发现。
第二部分（第3—9自然段）：写田忌与孙膑的对话，孙膑献策，初显谋略。
第三部分（第10—14自然段）：写田忌和齐威王的三场比赛，田忌运用孙膑的谋略赢了齐威王，充分验证了孙膑的智慧。
第四部分（第15、16自然段）：写孙膑因智慧被齐威王任命为军师。